Обязательные резервы банков как макропруденциальный инструмент обеспечения финансовой стабильности

Цель: обоснование необходимости использования обязательных резервов в качестве макропруденциального инструмента обеспечения финансовой стабильности.

Методы: в статье задействованы статистический, теоретико-методологический, сравнительный и качественный методы анализа, объясняющие функциональные особенности обязательных резервов как инструмента обеспечения финансовой стабильности.

Результаты: определены ключевые характеристики обязательных резервов как инструмента финансовой стабильности, рассмотрены подходы центральных банков различных стран, раскрыта практика формирования и регулирования резервных требований в России. Проанализирована взаимосвязь между обязательными резервами, кредитной активностью банков и рисками – процентным, ликвидности и валютным. Показано влияние обязательных резервов на частоту и масштабы эпизодов финансового стресса, уточнены их взаимосвязи с процентной и курсовой политикой центрального банка.

Научная новизна: раскрыта ограниченность политики Банка России по обеспечению финансовой стабильности за счет использования обязательных резервов в качестве антикризисного инструмента. Банку России предложено в условиях роста рыночной неопределенности использовать обязательные резервы в качестве макропруденциального инструмента регулирования финансовой стабильности. Это позволит сдерживать избыточное кредитование, снижать зависимость от внешнего финансирования, формировать запасы ликвидности и поддерживать устойчивость обменного курса рубля.

Практическая значимость: показано, что ценовая стабильность не может быть единственным и достаточным условием обеспечения финансовой стабильности. Решения по изменению и регулированию нормативов или коэффициентов усреднения обязательных резервов банков всегда должны быть первичными по отношению к решениям по изменению ключевой ставки. Это позволит в периоды кредитного перегрева или кризиса ликвидности за счет регулирования нормативов и коэффициентов усреднения обязательных резервов лучше сглаживать расхождение фаз и продолжительность колебаний финансового и делового циклов; обеспечить устойчивую зависимость между объемами банковского кредитования, выпуском продукции и уровнем кредитоспособности заемщика; воздействовать на кредитную активность, объем кредитования, размер процентных ставок по кредитам и депозитам, реальный обменный курс, финансовый левередж на притоки и оттоки частного капитала.